CSI-Piemonte

Gli interventi del convegno

Rischio e incertezza nelle decisioni economiche
Massimo Egidi

Rettore della Luiss Guido Carli di Roma

La crisi finanziaria ha mostrato alcuni momenti di incertezza non governabile in cui una pluralità di soggetti, dai Governi alle banche centrali, hanno agito senza riuscire a porre in atto un sistema coerente e concordato di misure razionali. Il controllo è stato riacquisito solo a prezzo di decisioni socialmente molto costose e non vi è certezza che nei prossimi due anni si tornerà ad una sia pur moderata crescita con bassa inflazione in Europa e negli USA.

Fino al culmine della bolla speculativa, non vi è stata consapevolezza che il sistema finanziario si trovava su una traiettoria insostenibile né fra i professionisti, né fra gli accademici, con rare inascoltate eccezioni. Vi sono due elementi di rilievo per comprendere questa dinamica dell'incertezza: da un lato la non predicibilità di alcuni elementi chiave del meccanismo di decisione collettiva a causa delle insufficienti informazioni che ci vengono "dal futuro" attraverso le aspettative; d'altro lato il fatto che la psicologia degli operatori economici e dei traders li spinge a comportamenti non pienamente razionali, che solo recentemente sono stati scoperti e posti in rilievo dalla behavioral finance ma ai quali non è stato trovato (ancora) rimedio. Le basi di entrambi questi elementi, scarsa predicibilità e deviazione dalla razionalità, sono essenzialmente legate alla natura dei processi cognitivi e delle norme sociali.

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